Özkaynak Maliyeti Hesaplama (CAPM)

Bu hesaplama hakkında

Özkaynak maliyeti, bir şirketin hissedarlarına, hissesini elde tutma riskini telafi etmek için teorik olarak sunması gereken getiridir ve en yaygın olarak Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli (CAPM) kullanılarak tahmin edilir: Özkaynak Maliyeti = Risksiz Faiz Oranı + Beta × (Piyasa Getirisi − Risksiz Faiz Oranı). Risksiz faiz oranı genellikle bir devlet tahvili getirisidir, beta hissenin genel piyasaya göre oynaklığını ölçer ve parantez içindeki terim özkaynak piyasası risk primidir.

Bir şirketin kredi ve tahvillerindeki faiz oranından doğrudan gözlemlenebilen borç maliyetinin aksine, özkaynak maliyeti hiçbir yerde açıkça belirtilmez — bu, örtük, modele dayalı bir rakamdır; bilinen kısıtlamalarına rağmen CAPM’nin standart yaklaşım olmasının nedeni de budur. Analistler, özkaynak maliyetini değerleme modellerinde bir iskonto oranı olarak ve özkaynak maliyeti ile vergi sonrası borç maliyetini harmanlayarak bir şirketin genel finansman maliyetini bulan Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti’nin (WACC) temel bir girdisi olarak kullanır.