İndirgenmiş Nakit Akışı Değerleme Hesaplama

Bu hesaplama hakkında

İndirgenmiş nakit akışı (DCF) değerlemesi, bir şirketin bugünkü değerini, gelecekteki serbest nakit akışlarını öngörüp her birini BD = NA ÷ (1 + r)ᵗ formülüyle bugüne indirgeyerek tahmin eder; burada r iskonto oranı (genelde ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti), t ise kaç yıl sonrasına ait olduğudur. Açık öngörü döneminin ötesinde, genellikle Gordon büyüme modeliyle — SD = NAₙ(1 + g) ÷ (r − g) — hesaplanan bir sonsuz değer (terminal value), öngörü ufkunun ötesindeki tüm nakit akışlarını temsil eder; bu değerin bugünkü karşılığı, indirgenmiş öngörü yıllarının toplamına eklenerek toplam işletme değerine ulaşılır.

Hisse analistleri, yatırım bankacıları ve kurumsal finans ekipleri, değeri piyasa karşılaştırmaları yerine doğrudan beklenen nakit üretimine bağladığı için DCF'i şirketleri, özel sermaye hedeflerini ve yatırım projelerini değerlemenin temel yöntemlerinden biri olarak kullanır. İskonto oranındaki veya sonsuz büyüme varsayımındaki küçük değişiklikler, sonuçtaki değerlemeyi belirgin şekilde etkileyebilir; bu yüzden analistler genelde tek bir sonuca güvenmek yerine modeli birkaç farklı varsayım aralığında çalıştırır.