PEG Oranı Hesaplama

Nasıl hesaplanır?

PEG oranı, fiyat/kazanç çarpanını büyümeye göre düzeltir: PEG = F/K / yıllık HBK büyümesi. F/K, hisse fiyatının hisse başına kâra bölünmesidir; büyüme ise hisse başına kârın beklenen yıllık artışıdır ve düz bir yüzde sayısı olarak girilir, yani 15 yüzde 15 demektir, 0,15 değil. Büyüme sıfırdan büyük olmalıdır; sıfır ya da negatif büyümede oran anlamsız olacağından sonuç üretilmez. PEG'in 1 civarında olması çoğu zaman fiyatın büyümeyle uyumlu olduğu şeklinde yorumlanır, ancak bu bir pratik kuraldır. Hangi büyüme tahmininin (geçmiş ya da beklenen) kullanıldığına ve sektöre göre değişir.

Sık yapılan hatalar

• Büyümeyi 15 yerine 0,15 yazmak: sonuç 100 kat büyük çıkar.
• F/K'yı bir kaynaktan, büyümeyi başka bir ölçüden almak; örneğin kâr yerine ciro büyümesini kullanmak.
• Tek bir iyimser tahmine dayanmak; büyümedeki küçük değişim oranı çok oynatır.
• Farklı sektörlerdeki ya da olgun ve genç şirketlerin PEG oranlarını doğrudan kıyaslamak.
• Sıfır ya da negatif kâr büyümesi girmek: araç sonuç vermez, oran bu durumda kullanılamaz.