Çağrı Getirisi Hesaplama

Bu hesaplama hakkında

Çağrı getirisi (YTC), çağrılabilir bir tahvilin vadesine kadar tutulmak yerine ihraççı tarafından çağrı tarihinde ve çağrı fiyatından geri alınması durumunda tahvil sahibinin elde edeceği yıllıklandırılmış getiriyi tahmin eder. Yaygın bir yaklaşık formül YTC ≈ [C + (Çağrı Fiyatı − Fiyat) / n] ÷ [(Çağrı Fiyatı + Fiyat) / 2]’dir; burada C yıllık kupon ödemesi, Fiyat tahvilin güncel piyasa fiyatı, n ise çağrı tarihine kalan yıl sayısıdır.

Birçok kurumsal ve belediye tahvili, ihraççının erken geri ödeme yapmasına imkân tanıyan bir çağrı özelliğiyle çıkarılır — bu genellikle faiz oranları düştüğünde ve ihraççı için daha düşük oranla yeniden finansman cazip hale geldiğinde gerçekleşir — ve bu durum, piyasa getirileri düşmeye devam etse bile yatırımcının kazanç potansiyelini sınırlar. Sabit getirili menkul kıymet yatırımcıları, tahvil işlemcileri ve finansal danışmanlar, çağrılabilir bir tahvilin YTC’sini vadeye kadar getirisiyle karşılaştırır ve hangi senaryo (çağrı veya tam vade) daha düşük ve temkinli bir getiri veriyorsa ona göre alım ya da tutma kararı verir.