カルマーレシオ計算ツール

この計算ツールについて

カルマーレシオは、ポートフォリオの年率リターンを最大ドローダウンで割って、リスク調整後のパフォーマンスを測る指標です。最大ドローダウンとは、測定期間（通常は直近3年間）における価値の最高値から最安値までの最大の下落幅のことです。カルマーレシオが2であれば、その戦略は過去最悪の損失の2倍の年率リターンを得たことになります。値が高いほど良く、シャープレシオとは異なり、全体的な変動の大きさではなく、投資家が実際に経験した最悪の損失だけに注目します。

この指標はテリー・W・ヤングが商品投資顧問業者（CTA）を評価するために考案したもので、現在ではヘッジファンド、マネージド・フューチャーズ・ファンド、システマティック運用戦略で広く使われています。こうした分野では、日々の変動よりも大きなドローダウンのほうが実務上の大きな懸念だからです。ファンドマネージャーや資金配分担当者は、これを使って「苦痛1単位あたりのリターン」で戦略を比較したり、ドローダウン調整後の実績が優れたファンドにポジションや資金を振り向けたりします。