Calmar-Ratio-Rechner

Über diesen Rechner

Die Calmar-Ratio misst die risikobereinigte Performance, indem sie die annualisierte Rendite eines Portfolios durch seinen maximalen Drawdown teilt — den größten Rückgang von einem Höchst- zu einem Tiefststand im Betrachtungszeitraum (typischerweise die letzten 3 Jahre). Eine Calmar-Ratio von 2 bedeutet, dass die Strategie das Doppelte ihres schlimmsten historischen Verlusts als annualisierte Rendite erzielte; höher ist besser, und im Gegensatz zur Sharpe-Ratio konzentriert sie sich ausschließlich auf den tatsächlich erlebten Worst-Case-Verlust der Anleger, nicht auf die Gesamtvolatilität.

Die Kennzahl wurde von Terry W. Young zur Bewertung von Commodity Trading Advisors (CTAs) entwickelt und wird heute breit bei Hedgefonds, Managed-Futures-Fonds und systematischen Handelsstrategien eingesetzt, bei denen große Drawdowns ein größeres praktisches Problem sind als die Tag-zu-Tag-Schwankung. Fondsmanager und Allokatoren nutzen sie, um Strategien auf Basis von „Rendite pro Einheit Schmerz“ zu vergleichen und Positionen zu dimensionieren oder Kapital zu Fonds mit besseren drawdown-bereinigten Erfolgsbilanzen zu lenken.