מחשבון אלפא של ג'נסן

אודות מחשבון זה

אלפא של ג'נסן מודדת את התשואה שתיק השקעה הרוויח מעבר לתשואה שהמודל לתמחור נכסי הון (CAPM) חזה כפיצוי הוגן על הסיכון שלו: α = Rp − [Rf + β(Rm − Rf)], כאשר Rp היא התשואה בפועל של התיק, Rf שיעור התשואה חסר הסיכון, β הרגישות של התיק לשוק, ו-Rm תשואת השוק. אלפא חיובית פירושה שהמנהל השיג תשואה הגבוהה מזו המוצדקת לפי הסיכון (בטא) שנלקח; אלפא שלילית פירושה שהתשואה הייתה נמוכה יותר אפילו בהתחשב בסיכון.

פותחה על ידי הכלכלן מייקל ג'נסן ב-1968 להערכת מנהלי קרנות נאמנות, והיא נותרת כלי מרכזי למנהלי תיקים, אנליסטים פיננסיים ומשקיעים המחליטים אם ניהול אקטיבי מוסיף ערך אמיתי או רק נוטל סיכון שוק גבוה יותר. הזינו את תשואת התיק, שיעור התשואה חסר הסיכון, הבטא ותשואת השוק כדי לחשב את האלפא.