Jensen Alfası Hesaplama

Bu hesaplama hakkında

Jensen alfası, bir portföyün Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli'nin (CAPM) taşınan risk için adil gördüğü getirinin üzerinde kazandığı getiriyi ölçer: α = Rp − [Rf + β(Rm − Rf)]; burada Rp portföyün gerçek getirisi, Rf risksiz oran, β portföyün piyasaya duyarlılığı ve Rm piyasa getirisidir. Pozitif bir alfa, yöneticinin üstlenilen riske (beta) göre hak edilen getiriyi aştığı; negatif bir alfa ise risk hesaba katıldığında bile düşük performans gösterdiği anlamına gelir.

1968'de ekonomist Michael Jensen tarafından yatırım fonu yöneticilerini değerlendirmek için geliştirilen bu ölçüt, aktif yönetimin gerçekten değer mi kattığını yoksa sadece daha fazla piyasa riski mi üstlendiğini belirlemeye çalışan portföy yöneticileri, finansal analistler ve yatırımcılar için temel bir araç olmaya devam ediyor. Portföy getirisini, risksiz oranı, betayı ve piyasa getirisini girerek alfayı hesaplayın.