Jensen's alfa reiknivél

Um þessa reiknivél

Jensen's alfa mælir ávöxtunina sem eignasafn skilaði umfram það sem fjármagnseignaverðlagningarlíkanið (CAPM) spáði að væri sanngjörn þóknun fyrir áhættu þess: α = Rp − [Rf + β(Rm − Rf)], þar sem Rp er raunveruleg ávöxtun eignasafnsins, Rf áhættulausir vextir, β næmi eignasafnsins fyrir markaðinum og Rm markaðsávöxtunin. Jákvæð alfa þýðir að stjórnandinn skilaði meiri ávöxtun en áhættan (beta) sem tekin var réttlætir; neikvæð alfa þýðir að hann vanframmistóð, jafnvel eftir að tekið er tillit til áhættu.

Hagfræðingurinn Michael Jensen þróaði mælikvarðann árið 1968 til að meta stjórnendur verðbréfasjóða, og hann er enn grundvallartól fyrir sjóðstjóra, fjármálasérfræðinga og fjárfesta sem reyna að ákveða hvort virk stýring skapi raunverulegt virði umfram það að taka einfaldlega á sig meiri markaðsáhættu. Settu inn ávöxtun eignasafns, áhættulausa vexti, betu og markaðsávöxtun til að reikna alfa.